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12-10-2022
美国国债市场的最大参与者
从日本养老金和人寿保险公司到外国政府和美国商业银行,当他们排队获得美国政府债务时,现在大多数都离开了。然后是美联储,它最近几周已将其从资产负债表中删除国债的计划提高到每月 600 亿美元。
如果这些持续需求的一个或两个来源通常是有保证的,那么其影响虽然显着,但可能没有什么理由引起注意。但对于他们每个人来说,撤军是一个无可争辩的担忧,尤其是最近几个月出现前所未有的波动、现金恶化和投标疲软。市场观察人士认为,这种上涨对于最终将拥有为更高的借贷成本设定票据。
周二亚洲国债再次下跌。 30 年期美国国债收益率上升 9 个点至 3.94%,为 2014 年以来的最高水平,而 10 年期国债收益率上升 7 个点至 3.95%。
可以肯定的是,许多人预测了过去十年美国国债市场的走势,只有买家(和央行)才会攻击和支持市场。当然,如果美联储放弃其政策偏见,而一些人押注于上周美国国债的短暂反弹,那可能只是一个开始。分析师和投资者表示,通胀是几十年来最快的,这阻碍了这一能力官员们在短期内放松政策,现在可能会产生重大影响。东京的巨额养老金也被冻结在国债市场之外。美国 10 年创纪录的收益率远低于零,即使保证金率跃升超过 4%,但购买者支付以消除其回报中的货币波动。国防支出与美元同步上涨,美元上涨超过 25今年兑日元汇率的百分比是自 1972 年以来的最高数据。随着美联储继续推动利率以抵抗。日本 9 月份的通胀率超过 8%,这是自 1998 年以来首次干预以支撑其货币,提高了该国可能有的预期开始出售其库存以进一步提振。而且不仅仅是日本。国际货币基金组织的数据显示,近几个月来,全球各国都在减少外汇储备,以保护本国货币免受美元上涨的影响。新兴市场今年的库存减少了 3000 亿美元,这意味着需求受到限制。最好从非审慎的投资者那里获得大约 60% 或更多的准备金。这用于投资美元。花旗集团担心外国央行减持可能会限制近期的动荡,包括所谓的风险冲击的可能性,因为突然的市场损失迫使投资者大幅裁员。今天关注通胀数据,美国PPI数据,然后是CPI这周的明天。
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