今天的展望

由于上周公布的美国 CPI 和美国 PPI 放缓，美元/日元汇率在 8 月 11 日暂时扩大跌幅至 131.73，但随后回升至 131.68 的下限和 8 月 2 日的低点 130.40。持续下跌被市场阻隔后，价格从周末到本周初恢复至 133 日元的水平。

在再次确认了较低价格的坚挺后，认为有必要关注本周美元兑日元汇率的周期性上行风险。

从基本面来看，

(1) 9 月下一次 FOMC 会议加息 75 个基点的预期依然根深蒂固（如前所述，虽然上周公布的美国 CPI 和美国 PPI 有所放缓，但美国官员预计通胀将见顶）。

（2）日本央行持续的货币宽松政策，

（3）在上述（1）和（2）的背景下，日美货币政策方向的差异（日美名义利差扩大导致美元买入和日元卖出），

（4）美元兑日元汇率上升的因素，如美国当局容忍美元走强的态度（愿意容忍美元走强可导致通胀抑制）。

此外，过度累积的日元空头头寸在上周调整后大幅减少，预计也将导致新的美元兑日元多头头寸（美国商品期货交易委员会在美国商品期货交易委员会非商业部门的未平仓合约IMM 货币期货 8 月 12 日公布的日元空头合约为 25,032 张，较前一周的 42,753 张大幅减少）。

今日预期区间：132.50-134.00

分析师：Mr. Naoto Arase, 柬埔寨证劵通金融科技负责人

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